2026年4月，中越关系正在进入新阶段。 近期，苏林与习近平在北京会晤，明确提出要“在新阶段提升双边关系”，并强调从基础设施互联互通，到产业链与供应链的深度协同。 这意味着，中越关系正在从“贸易往来”，走向产业体系级别的连接。 在全球供应链重构的背景下，这一点尤为关键： 👉 越南不再只是产业转移的承接地，而开始成为中国产业链的外延组成部分。 也正因为这一层变化，越南内部的结构性机会，开始变得更加清晰。 🇻🇳 越南 2026：错过大湾区之后的“第二次窗口” 如果你当年没有赶上Greater Bay Area（港粤澳大湾区）的红利， 那么今天的越南，值得重新认真看一眼。 这并不是简单的“复制深圳”， 而是——当年驱动深圳崛起的底层条件，正在越南以新的形式重组，并集中在胡志明市—岘港这一条增长走廊。 2026年的关键，不只是增长本身， 而是一个更少见的状态： 👉 政治、资本与数字经济，开始同时对齐。 ⸻ 一个不再“分散决策”的政治结构 过去很多年，越南采用的是“四驾马车”式治理结构——稳定，但效率偏慢。 现在，这个结构正在发生变化。 苏林同时兼任总书记与国家主席，这种权力整合在越南历史是继胡志明时代后的第一位。 它释放出一个非常明确的信号： 👉 最高层政策方向正在统一，并且明确偏向“亲商业、促增长”。 与此同时，越南史上最年轻的前央行行长Le Minh Hung（黎明兴）出任总理，引入了更强的技术官僚（technocratic）执行能力。 这个组合的意义，其实比表面更深。 它意味着——越南不再只是“稳定”， 而是开始具备一种更稀缺的能力：决策速度与执行确定性。 而这种确定性，背后对应的是一个非常激进的目标： 👉 2026-2030年力争10%的GDP增长， 从“低成本制造”升级到AI及数字化驱动的产业体系。 对于熟悉中国政策周期的企业家来说，这个信号很清晰： 👉 这不是试验性的增长，而是国家意志驱动的方向性机会。 ⸻ “对全球开放”资本市场的答案：IFC 过去，越南的问题从来不是没有机会， 而是——外资确实很难真正参与进去。 但这一点，正在被系统性解决，去年越南国会决策成立国际金融中心IFC，并在今年初已实施。 同时，2026年9月，越南将被FTSE Russell正式升级为次级新兴市场。 这不是一个象征性标签，而是一个“机制性变化”。 意味着—— 过去“不能投”的全球资金，将开始被动+主动配置进入越南市场。 市场普遍预计： * 被动资金：3亿–5亿美元 * 主动资金：最高可达50亿美元 但更关键的，不是钱本身，而是交易机制的底层变化。 越南已经上线： * “Global Broker（全球券商接入）机制” * “Non-prefunding（取消100%预存资金）机制” 也就是说： 👉 投资者不再需要提前准备100%现金，才能进行股票交易。 这一步，直接解决了过去外资进入越南市场的最大摩擦。 如果你经历过A股纳入MSCI的阶段，就会明白这意味着什么： 👉 这不是简单的流动性提升，而是一次估值体系的重构（re-rating）。 越南，正在进入全球资本的“主赛道”。 ⸻ 从“制造基地”走向“IFC + 数字生态构建者” 真正值得关注的变化，其实不在工厂， 而在生态系统（ecosystem）。 越南正着手打造一个“双引擎结构”的IFC： * 胡志明市：金融与商业核心 * 岘港：科技与创新枢纽 2026年Q1，TikTok已成为胡志明IFC的战略伙伴，计划越南投入1.25亿美元，用于TikTok Shop体系建设，直接布局本地的物流、支付与电商基础设施。 这个信号非常强： 👉 全球平台，不再只是“把业务卖到越南”， 而是在越南本地构建完整体系。 与此同时，岘港已逐步成为区域的科创基地。 近期更被Forbes评为2026年全球最佳数字游民(Digital Nomad) 与创作者城市之一， 它正在形成一个在亚洲极具竞争力的组合： * 高速数字基础设施 * 相对低成本但高品质的生活 * 滨海城市及办公环境 它正在成为清迈、巴厘岛之外的新一代替代选择，但同时又更靠近制造业供应链。 对于AI创业者、内容创作者和数字公司来说，这一点非常关键： 👉 这不仅是政策优势，而是人才开始聚集（talent gravity）。 ⸻ 结论：这意味着什么？ 越南，已经不再只是“China+1”的备选方案。 它正在成为一个可以独立成立的增长极，同时具备： * 统一且明确的政策方向 * 正式进入全球资本体系的时间点（2026年9月） * 数字经济与平台生态的真实落地 更重要的是： 👉 现在还处于“早期阶段” 让中国过去20年的经验，可以再次被放大、复利化的市场。 国内出海的企业家已经具备： * 供应链搭建能力 * 组织平台及扩张经验 * 高速执行能力 这些在越南仍然是稀缺能力。 但这个窗口，不会长期存在。更可能是一个： 👉 3–5年的结构性机会期 **内容整合的资料来源: The Business Times, The Investor, Baochinhphu.com

是的，MNC其实比较愿意给补助，高管也比较灵活性自主安排去学习本地的语言。 但中企更愿意集中把大伙都召集起来，一起学习，或许更容易调动员工的积极性。

据我了解，中企也安排高管上越南语培训课程，但在忙着做业务过程，很多时候都会miss的！个人观察，规模较大的中国企业例如美的Midea高管基本都会讲英文，也能招到熟悉英文的中层干部。京东方BOE越南的一把手都是自己在学越南语的，都很接地气的！

2025年，越南零售市场交出了一份“高增长+高淘汰”的复杂答卷。 全年零售总额冲上2690亿美元，创下近五年来最快增速；电商规模达到320亿美元，渗透率首次逼近12%。 但真正决定未来的，是人口结构的变化。 麦肯锡数据显示： • 2020年，越南“具备消费力”的人群占比约40% • 到2030年，这一比例将跃升至75% 换句话说，还有3600万人正跨入消费升级门槛。 与此同时，2025年家庭消费支出同比增长6%，达到1385亿美元。 这是一个典型的“正在成型的消费市场”： 人口足够大、增速足够快、品牌忠诚度尚未固化。 窗口已经打开，但不会一直敞开。 这一年，外资品牌在越南的故事，可以浓缩为三个关键词：涌入、加码、洗牌。 一、中国品牌集体南下：从规模扩张到精细运营 2025年，越南最显著的变化，是中国消费品牌的系统性进入。 Momentum Works数据显示，中国餐饮品牌在东南亚已开出6100+门店，其中印尼与越南占近三分之二。 这不再是“个别品牌试水”，而是一次明确的第二增长曲线转移。 【蜜雪冰城：从狂飙到收缩】 蜜雪冰城是典型代表。 • 2018年在河内开出海外首店 • 到2024年，越南门店已达1304家 2025年，公司实现： • 营收：335亿元人民币（+35.2%） • 净利润：59亿元人民币（+33.1%） 但关键变化在于——门店开始收缩。 海外门店减少至4733家，印尼和越南成为调整重点市场。 策略明显转向： 👉 从“拼数量”到“拼质量” 调整后的门店： • 日均营收提升50%以上 • 新店平均收入是老店的1.7倍 一句话总结： 在越南，开店不难，选对位置才难。 【海底捞：走高端体验路线】 另一条路径来自海底捞。 2025年上半年： • 越南收入4360万美元 • 占集团海外收入10%以上 表现超过新加坡、美国和马来西亚。 越南已成为其全球最重要的海外市场之一。 【霸王茶姬：一次典型“政治风险”案例】 2025年最具戏剧性的事件，来自霸王茶姬。 原计划高调进入越南市场，却因App地图疑似出现“九段线”，引发舆论风暴： • 抵制帖获得3.2万愤怒反应 • App被双平台下架 • 官方介入调查 最终： • 门店低调开业 • 从市中心改至第七郡 • 品牌几乎“隐身” 这件事释放了一个明确信号： 👉 越南消费者可以接受你的产品，但绝不会容忍触碰主权问题。 二、日本品牌提速：安静但精准的“生活方式渗透” 相比中国品牌的高调扩张，日本品牌打法截然不同： 👉 不追规模爆发，而是切入中产消费升级 【MUJI：稳扎稳打】 • 2025年门店数：17家 • 全球扩张速度排名第三 目标：2026年达到20家，并进入岘港。 五年时间，越南已成为其全球第三大市场。 【JINS & UNIQLO：加速落子】 • JINS：2025年首次进入，一次开3店 • UNIQLO：门店达到30家，进军岘港在即 趋势很清晰： 👉 从“河内+胡志明市”走向“全国布局” 三、零售巨头重仓：押注未来十年消费基础设施 如果说品牌是“流量入口”， 那么AEON、Central Retail、Lotte在做的是——基础设施投资。 【AEON：最激进扩张者】 2025年： • 新开4个大型项目 • 覆盖湄公河三角洲 现有布局： • 8个购物中心 • 15家综合商场 • 180家便利店 目标： 👉 2030年前规模扩大3倍 【Central Retail：快速抢占下沉市场】 • 新开GO! Mall进入二三线城市 • 2022–2027年计划投资14.5亿美元 • 门店目标：600家 越南已成为其核心增长引擎。 【Lotte：市中心高端综合体路线】 • 河内西湖项目投资超6亿美元 • 收入增长20%，利润暴增216.9% 未来继续在核心城市布局大型商业体。 四、新玩家涌入：从鞋服到便利店全面开花 2025年，进入越南的不只是餐饮： • Hoka：首次开店 • Malbon：高端高尔夫生活方式品牌 • Dreame：智能家电体验店 便利店竞争也在加速： • 7-Eleven首次进入河内 • GS25门店达400家（目标700） • Starbucks约140家（走高端路线） 对比蜜雪冰城1300+门店，形成鲜明分层。 五、另一面：关店潮与淘汰赛 增长背后，是残酷的洗牌。 2025年上半年： • 5万家餐饮店关闭 • 总门店数下降至30万家（-7.1%） 三大压力叠加： • 成本上涨 • 人力成本提升 • 消费趋缓 结果很直接： 👉 中小品牌快速出局 六、真正的门槛：本地化能力 行业共识非常清晰： 成功入局的品牌通常在18个月内完成30%本地化： • 更小包装 • 降甜、增强鲜味 • 本土KOL + 直播带货 核心逻辑不是复制，而是再创造。 七、结尾：真正的竞争才刚开始 几个关键趋势已经浮现： • 咖啡连锁从816家增长到2067家（6年翻2.5倍） • 菲律宾快餐Jollibee将越南列为最佳市场（+35%增长） • Highlands Coffee逼近1000家门店 进入2026年： • 日本品牌向岘港扩张 • 零售巨头加速抢占下沉市场 • 中国品牌更加谨慎但不会停止 👉 越南不缺机会，但极度考验耐力与本地化能力。 资料整理来源：General Statistics Office of Vietnam (GSO), McKinsey & Company, Momentum Works, Mixue Group & SuperHi 年度财务报表

马来西亚制造业现更专注于电子及半导体行业，马来半导体OSAT产业也已占有全球市场的13%。核心是早年在前首相马哈迪时代，英特尔就受邀在马来投资Intel全球第一家的海外生产线，后来政府也借机把槟城定位为【硬件的Silicon Valley】。该区域也有多家美企如Infineon, Texas Instruments, Lam Research 的大型生产线等。过去两年，政府也搞了个National Semiconductor Strategy，准备投资60亿美元发展半导体产业，延伸至上游的IC设计。 其次相较于印尼和越南，马来西亚本地大学每年都培训上万个工程师，电子工程师约5000人，课程都是以英文为主。加上多语言优势，可与中美企业管理层无缝隙沟通。 马来的食品加工产业，由于其halal certificate 是最受全球穆斯林认可，这一方面自然对食品生产也有优势，可以作为开发穆斯林市场如中东和印尼市场的踏板。 其他行业的制造业，也和其他嘉宾说的一样，由于本地劳工资源不足，长期依赖外籍员工包括尼泊尔、巴基斯坦人，但这些员工的技术素质低，还不及于印尼和越南的员工。

好多干货的输出👍 也谢谢二玲很棒的总结👏

2025年下旬，走访了印尼新成立的国家主权基金Danantara Indonesia。之后，也拜访了印尼最大私人银行Bank Central Asia，与黄氏家族第三代——Pak Armand Hartono有一场挺有意思的交流。 整个过程中，他多次提到“经营哲学”和“survival leadership”，那种在不确定环境中如何长期活下去的思考，让人印象很深。 但有意思的是，一周后，印尼媒体突然爆出消息Danantara或考虑收购BCA，一下子震动整个银行圈。 这件事的意义，显然不只是“并购一间银行”这么简单。它更像是一个信号：商界开始重新评估Prabowo Subianto总统领导下的新政府，甚至隐隐带出一些不确定与观望情绪。若情绪扩散，企业投资与扩张节奏，乃至印尼的整体GDP，都会受到影响。 刚好这段时间在雅加达，正值Lebaran假期。天气凉爽又带点小雨，路况异常顺畅，整座城市有一种难得的松弛感。
 和朋友喝咖啡时，也聊起印尼近期的政治走向： - Prabowo总统上台后，快速推动主权基金整合近百家国企 - 更换优秀的Sri Mulyani Indrawati财政部长促她下台 - 全球不确定性的情况下仍保持200亿美元的免费学生餐计划 但与此同时，也有一些“水面下的暗流”——坊间开始流传，旧部军队势力在没有充分协调的情况下，重新划分商业地盘。这种微妙变化，让本就复杂的印尼政商关系更添一层不确定性。 再聊到全球最热的AI浪潮，印尼反而显得“相对冷静”。
 和几位在科技行业的朋友深聊后，几个观察还挺有意思： - 本地资深AI人才依然稀缺 - 企业整体并不急于大规模落地AI - 没有出现像中国那样的“AI抢人大战”和薪资飙升
 更现实的考量是：印尼作为人口大国，蓝领就业始终是核心议题。企业在推动AI时必须非常谨慎，尤其在当前政局仍有不确定性的背景下。
 有个在fintech的朋友甚至尝试内部推动类似“OpenClaw（养龙虾）”来提升效率，但工程师的反馈却出奇一致——不太积极。原因也很直接：他们更担心“被替代”，而不是“被增强”。
 这一点，和中国当下的AI氛围，几乎是完全相反的。 相比之下，真正热闹的是另一条赛道：AI基础设施。全球科技巨头和私募基金正积极在印尼布局AI的基础建设如数据中心。 印尼数据中心核心聚中于大雅加达的Cikarang & Bekasi，包括微软、亚马逊、谷歌和Digital Edge。紧挨着新加坡的巴淡岛(Batam)也受到GDS，Singtel的关注，两者都投资在Nongsa Digital Park经济特区。有个童鞋也正和新加坡国企胜科Sembcorp合作，准备打造上千公顷的高科技产业园以服务生物科技、半导体和数据中心等产业。 内容生态这块，也有不少新动向。 一位老朋友在做MCN，专注TikTok Go业务，已经做到印尼头部。这个TikTok的产品2024年在印尼起步，现在正扩展到洛杉矶和日本。 另一位做YouTube MCN的朋友透露，Meta Platforms在东南亚也在积极研究——如何把TikTok创作者引导到自己的生态里。底层逻辑很简单：印尼用户日常更偏好Instagram (IG)，Meta希望借此与TikTok正面对抗，把marketing的top funnel至bottom funnel都集中于IG！ 我们也聊到区域扩张的坑。 像Gojek和Sociolla出海越南的案例，最后都没有跑通。 复盘下来，其实问题很典型： 不是能力问题，而是对市场理解不够深，甚至远程操控管理。
东南亚看似相似，但在消费结构、文化习惯、执行节奏上差异极大。 哪怕是区域的科技巨头，想“复制打法”也很难成功。 这次还特地去了Tangerang探望老同事，他现在在中国联塑Lesso旗下的Samanea做地产项目。他们正在打造一个Chinatown，同时计划今年开一个超10万平方米的商业体，主要服务餐饮、小商品、供应链等中小商家，目标很明确——帮助更多企业“出海落地”。 写在最后，这一趟来了还了解到印尼华人开发商郭再源的Agung Sedayu和林绍良的Salim Group正联手在华人区PIK，填海开发6000公顷的PIK 2（参考最后一张配图），这个新区现在非常火，尤其吸引一批“Chinese New Money”和出海华人来投资、落脚。 有机会组织个群展开聊东南亚房地产的发展趋势及投资，到时也欢迎大家积极参加交流讨论！

可惜4月4日在上课，要不然必须参加！Crystal确实给了很多外行人不了解的行内观点，确实给了我朋友很好的input！

有机会得聆听和从Max那里把一些核心的雷和坑整合起来，科普给出海的同志们！

全球贸易战加上US-Iran war，不确定因素加剧，接下来跨境电商估计也要在海外多布局仓库了。