在日搞钱研究

今年预测大概早了一周，去年和清明挨着，天气也还不错，东京看樱花的地方只能用“众众众”形容，各家都有樱花限定。 26春节中国赴日游客减少据说是50%，转去了东南亚。春节期间泰国接待中国游客25万，日本13万。 航班如果不增加，樱花季的机票贵飞起，这波中国人的钱不一定好赚。 （🌸这几年看的樱花

配图为今天坐在公园躺椅上仰头看到的画面。 东京的樱花陆续绽放，欢迎来赏樱～

日本三连休的最后一天，出门晒太阳。 以为是在晴海所以风是把人吹飞的程度～结果到了东京都外，风力更甚，导航时不时提醒强风横风注意减速。 想起上周刚在局外人书店@⁠胡翠波⁠ 跟泉老师@⁠Lulu⁠ 学到的每年立春后的这股谓之「春一番」的足以把货车掀翻的妖风。看到胡老师发的气象厅的新闻，果然如此。 根据日本气象厅的定义，春一番是立春后第一场较强的南风。气温突然升高，但往往后面又会伴随降温。类似我们的“倒春寒”？它像一个信号：变化开始了，但尚未稳定。 这几天看朋友们在聊说东京都内都外很多地方的樱花都开了，樱花季就要来了。对于日本来说，春天是一个特殊的季节。除了对其有特殊意义的樱花盛开之外，日本学校的学年、不少企业的财年也都是始于春季。 今天想聊聊春季会如何常规性影响日本经济的动向。 🌬️「春一番」--情绪与预期的启动 2月前后，当关东宣布春一番时，市场往往也进入一个预期博弈期。企业利润是否能持续？工资是否真的上涨？日本央行是否调整政策？ 风先起，预期先动。但真正决定温度的，是接下来的春斗。 💵「春斗」--收入变量的确认 每年2–3月，日本都会进行大规模的春季劳资谈判（被称为春斗）。过去三十年，日本长期处于低工资、低通胀循环。而这两年，春斗加薪幅度创下30年来新高。这意味着工资上涨→ 居民消费能力增强→ 通胀预期上升→ 货币政策逐步正常化。 春斗，是经济“体感温度”的核心变量。 📊「财报季」--利润的真实体检 春斗之后，市场很快进入财报密集期。日本企业大多采用3月决算制，也就是说，3月底财年结束，4–5月集中公布年度财报。 围绕东京证券交易所上市的企业，会陆续发布业绩与下一财年的指引。这一步非常关键。因为春斗说明企业愿意加薪，财报说明企业是否“真的赚到了钱”如果利润强劲 + 加薪持续，那才意味着结构改善。 🌸「樱花」--制度时间的启动 当东京进入樱花季，日本方方面面开始迈入新年度。4月1日意味着企业预算重启、机构投资者重新配置资产、海外资金重新评估日本。 民间有“桜相場”的说法，通俗点儿说就是“樱花行情”。樱花盛开，行情启动。它并不像樱吹雪那般浪漫，而是制度设计带来的时间共振。 📈「股市」--资金的投票 当春斗数据确认、财报披露完成、新年度开始。像日经225这样的指数，就成为最终的结果呈现。银行股对利率预期敏感、内需股对工资上涨敏感、出口股对日元敏感。 股市不是春天的原因，它是全球资金对“日本是否真正回暖”的投票。 🌱日本的春天，是慢变量的修正 日本经济不像新兴市场那样剧烈波动。 它更像春一番：风先来，气温上升，偶尔回冷，但趋势缓慢推进。 这是一套高度节奏化的年度循环。春一番是信号，春斗是收入变量，财报是利润验证，樱花是制度起点，股市是资金结果。 春天，在日本，从来不是一天到来的。它是一整套机制，按部就班地展开。

Sakana的野心还不仅限上述所说，他们计划的未来业务目标还包括： 制造业、国防、安全、政府机构等领域 的 AI 应用；以及推动“主权 AI（Sovereign AI）”，即在本地基础设施上运行并确保数据控制与合规性。 针对这部分，上周跟@⁠Kevin 孙键⁠ 聊的时候，有提到日本政府机关、国防安全等涉及机密数据的内部系统目前很多都是跟富士通合作。不知道针对Sakana的野心，老牌日企有何种看法～

1 月 23 日，日本人工智能初创公司 Sakana AI 宣布与谷歌达成战略合作，并获得谷歌投资。 根据官方披露，Sakana AI 将在其技术和产品开发中，充分利用包括 Gemini 与 Gemma 在内的谷歌前沿模型能力。 在全球 AI 创业公司动辄来自硅谷或中国背景的当下，这条新闻之所以引人关注，并不只是“谷歌投资”本身，而是它指向了一个更值得观察的现象： 日本本土，正在出现具备全球技术对话能力、且能真正进入产业核心场景的 AI 公司。 Sakana AI，正是其中最具代表性的一家。 ● Sakana AI 是一家什么样的公司？ Sakana AI 成立于 2023 年，总部位于东京，是一家以基础模型与新型 AI 架构研究为核心，同时高度重视产业落地的人工智能公司。 公司创始团队成员来自 Google、Stability AI 等国际一线 AI 研究机构，技术背景偏研究型而非“应用拼装型”。与很多只做模型调用或 ToC 产品的 AI 创企不同，Sakana AI 从一开始就明确了两个方向： ①技术上：不满足于直接沿用现有 Transformer 路线，探索更高效、更接近生物智能的模型与多智能体系统 ②商业上：优先进入金融、银行、通信等对可靠性、合规性要求极高的行业，而非先做轻量级消费应用 这也决定了它的发展路径更慢、更重，但壁垒更高。 ●技术路线：不只“更大的模型”，而是“更可用的智能” 在技术层面，Sakana AI 的一个核心理念是：AI 不一定要越来越大，而是要在真实环境中“协作得更好”。 他们提出并实践了多项方向： ①多模型协同系统（Multi-agent / AI Constellation） 通过多个中小模型分工协作，完成复杂任务，降低能耗与部署成本 ②AI Scientist 等系统级能力 让 AI 不只是回答问题，而是参与完整流程（如假设生成、分析、总结） ③小数据、高效率、本地可控 尤其适合日本金融机构、政府和大型企业对数据主权和系统稳定性的要求 这也是为什么，谷歌在合作中并非“替代 Sakana 的模型”，而是作为底层能力提供方，与其系统能力形成互补。 ●更关键的部分：它真的进了哪些行业？ 相比“技术愿景”，Sakana AI 更值得关注的，是已经发生的行业落地。 ①金融与证券：真正进入核心业务 -->大和证券集团（Daiwa Securities） Sakana AI 与日本头部券商合作，开发面向资产管理与投资咨询的 AI 系统，用于辅助投顾、分析客户需求、生成策略建议。 这类场景对准确性、合规性要求极高，几乎不可能只靠通用模型直接落地。 ②银行体系：参与“银行内部系统”的 AI 化 -->三菱 UFJ 银行（MUFG） Sakana AI 与日本最大银行集团建立长期合作关系，AI 应用覆盖内部流程、风险管理、合规与知识处理等环节。 这意味着它并非“外包型技术供应商”，而是被视为长期系统建设的一部分。 ③区域金融机构：服务中小企业与地方经济 -->与多家区域金融控股公司签署合作备忘录 包括 M&A 匹配、企业评估、客户服务自动化 等实际业务场景；显示其技术不仅适用于大银行，也能下沉到地方金融体系 ④通信与基础研究：为“低能耗 AI”做准备 -->NTT（日本电信） 双方共同研究多模型协同架构，目标是在未来 AI 大规模部署时，降低计算资源与能源消耗 这是日本企业在 AI 领域非常典型、也非常现实的长期议题 ●谷歌为何选择 Sakana AI？ 从这次合作反向看，其实更容易理解谷歌的判断： ○Sakana AI 并不试图挑战谷歌的基础模型地位 ○它更像一个“系统级整合者”和“产业接口层” ○对谷歌而言，这是进入日本高门槛行业（金融、政府、基础设施）的理想合作对象 这也说明，Sakana AI 的价值并不在于“模型参数规模”，而在于 能否把 AI 变成可信、可控、可长期运行的产业系统。 ●一个更大的信号 Sakana AI 的出现，其实代表了一种不同于中美路径的 AI 创业模式：不以 ToC 爆款为先、不追逐短期参数竞赛、围绕产业结构及制度环境与长期部署能力构建护城河。 对关心日本科技产业、金融科技、或“AI 如何真正进入现实世界”的人来说，这家公司，值得持续观察。

本周六日有公益分享活动， 关于日本社保和国保的区别，以及在日学生冲刺世界名校的全阶段规划解析。 欢迎大家来交流学习。

作为参考，针对12月的68%这一数字，几位日本同事闲聊的时候都表示存疑。身边的大家对于支持率的关心程度也没想象那么高

日本政局迎来重大节点。 日本首相高市早苗已举行记者会正式宣布将于1月23日解散众议院，成为2024年10月上一次大选后、短时间内再次启动全国性选举的罕见案例。 今年通常国会原定于1月23日召集，但在开幕后即被解散，众议院选举预计将于2月上旬至中旬进行投开票。 这一决定不仅重塑日本国内政治格局，也已迅速外溢至金融市场，引发股价创历史新高、日元持续走弱的连锁反应。解散已成事实，但其政治含义、制度争议与经济影响，才刚刚开始显现。 【什么是“众议院解散”？为何影响如此之大？】 日本国会由众议院和参议院构成：众议院议员任期4年、参议院议员任期6年（且不存在解散制度）。 “众议院解散”意味着：在任期未满的情况下，所有众议院议员集体失去资格，重新接受全国选民检验。这不仅是一次选举技术动作，更是一次对执政合法性的再确认。 正因为解散制度的存在，众议院被赋予了比参议院更强的权力：包括预算先议权、首相指名权等，其政治地位本身就决定了解散的分量。 在法律层面，日本宪法第7条规定：天皇依据内阁的建议与承认解散众议院；第69条则规定，在众议院通过内阁不信任案时，内阁必须在“总辞职”与“解散众议院”之间二选一。 现实政治中，绝大多数解散均依据第7条进行，这也使“首相主导型解散”长期存在争议。 【为什么是现在？解散背后的真实逻辑】 此次解散，程序上合法，但政治动机高度集中于首相个人判断。 背景有三点尤为关键： 第一，高市政权尚未接受过全国性选举检验。 最近一次众议院选举是在2024年10月、石破政权时期进行的。高市内阁是在选后成立的，从严格意义上说，并未以“高市政权”的名义直接面对选民。 第二，执政联盟已发生结构性变化。 随着高市上台，自民党与长期盟友公明党分道扬镳，转而与日本维新会组成新联合政权。首相显然希望通过选举，让这一新组合获得“民意背书”，从而稳定政权结构。 第三，高支持率提供了难得的“时间窗口”。 《朝日新闻》2025年12月调查显示，高市内阁支持率高达68%。在日本政治中，这是典型的“可以主动出牌”的时点。解散，被视为趁势巩固政权的现实选择。 【大义名分不足：争议正集中于此】 尽管政治算计清晰，但解散的公共正当性明显不足。 通常国会最重要的任务，是审议并通过下一财年的正式预算案。此次在国会刚召集即解散，几乎注定无法在年度内完成预算审议，只能依赖“暂定预算”运作。 而这，恰恰与高市首相反复强调的施政重点形成冲突。 她在就任以来，多次表示将物价对策、经济对策置于最优先位置，并强调“让国民切实感受到效果”。如今却选择推迟包含这些政策的预算审议，难免被质疑：究竟是以政策为先，还是以选举为先？ 此外，围绕台湾有事相关发言引发的中日关系紧张、官邸高层关于“核武装论”的争议、联合执政伙伴日本维新会的“国民健康保险逃避”问题；这些本应在国会接受系统追问的议题，在解散后被整体“冻结”。因此，国会冒头解散，也被不少声音视为“回避国会问责”。 【在野党反应：不止是批评，更是制度性质疑】 在野党迅速统一战线，对解散提出强烈质疑。 ->立宪民主党直言：一边高喊物价对策，一边制造政治空白，“既无道理，也无大义”。 ->公明党批评称，解散将使年度内通过正式预算“几乎不可能”，无法向国民交代。 ->国民民主党则将矛头指向制度本身，明确提出： 是否应继续允许执政党在对自己有利时自由解散众议院，已经到了必须重新审视的阶段。 这意味着，争议已不再仅限于“高市是否该解散”，而上升为对“第7条解散”制度合理性的根本讨论。 【选举前景：高支持率≠稳操胜券】 从数据看，执政党并非没有风险。 一个关键变量，是公明党的去向。 公明党长期拥有高度组织化的基层动员能力，其“公明票”被认为可在单一选区贡献1万至2万票。过去，许多自民党议员正是依靠这些选票当选。 如今公明党转入在野阵营，这部分票源一旦系统性流向对手，自民党在多个边缘选区将面临实质性威胁。 而新盟友日本维新会，虽然在大阪具备压倒性优势，但在全国范围内的组织力仍不均衡，且与自民党在部分选区存在长期竞争关系。这种“新联合”能否在选举中真正形成协同效应，尚未可知。 【市场为何率先“投票”？股高、汇低的背后逻辑】 在政治争议尚未落定前，市场已给出明确反应。 解散确认后，日经平均指数连续刷新历史新高，突破5万3000点。市场的核心逻辑是：如果自民党在选举中获胜并稳固政权，高市政权推动危机管理投资、成长型投资等政策的阻力将显著降低。 这种对政策执行力的预期，直接转化为股价上涨。 与此同时，高市政权主张的积极财政政策，也强化了市场对财政扩张与通胀风险的预期，推动日元持续走弱。 日元贬值短期利好出口企业，却会推高进口成本和生活物价，最终仍可能反噬政权支持率。部分经济学家已开始预期，日本央行可能提前加息，以缓解汇率压力。 【解散已成事实，日本即将面对什么？】 随着解散正式确认，日本进入了一个政治、经济高度联动的敏感窗口期。 这不仅是一场决定执政联盟走向的选举，也将深刻影响财政与物价政策、企业投资预期、就业环境、对外关系与安全政策。 对选民、企业、求职者而言，都不是“旁观型事件”。 问题已经从“要不要解散”，变成了选民是否认同这一次在此时此刻进行的“民意再确认”？ 答案，将在投票箱中给出。

刷到的一组来自日本政府观光局的数据： 中国游客规模阶段性回落，但访日需求并未减弱，其他地区游客的快速增长有效对冲了影响，推动整体访日人数继续走高。 其中，美国市场增长尤为显著，年度累计访日人数首次突破300万人，成为继中国、韩国及台湾地区之后，第四个达到该量级的访日市场。 有点出乎意料，但是跟在这出门感受到的游客情况差不太多。