8月20日晚“非”谈不可：非洲建厂、东西非行业解析与尼日利亚考察

尼日利亚市场环境与基础设施格局 尼日利亚拥有约2.38亿人口，居非洲首位，内部汇聚了250个以上的民族，劳动力供给与市场规模庞大。国家权力结构采用联邦与州两级分权制，联邦首都设在阿布甲，经济核心则位于拉各斯。由于土地资源和项目审批权集中在各州政府及州长手中，政策执行与审批周期因州而异。 全国电网运行不稳定，电力持续短缺且成本高昂，货币汇率存在波动风险。尽管多数区域面临交通拥堵，但特定主干道和核心产业集聚区配套了海运、陆运及货运机场等物流通道。 「既当又立」的商业模式与非洲市场的底层逻辑 资金成本推高的商品溢价 非洲市场的金融基础设施极度匮乏，传统银行的标准贷款流程繁琐且门槛苛刻。这种信贷环境导致资金成本持续高企，进而传导至实体经济。受制于极高的融资成本，当地的商品、医药及医疗服务价格呈倍数级攀升，整体处于畸高状态。这种资金短缺的痛点，催生了兼具社会公益属性与高投资回报率的商业形态。 私募债权基金与女性创业者履约率 传统股权投资在当地面临文化认知障碍，当地企业主缺乏股份概念，这导致 VC/PE 模式难以落地。私募债权基金 Probridge 绕开股权路径，选择直接提供债权资金。该基金从境外募集美元，在本地兑换为本币后，向小微企业与个体经营者发放贷款。 在具体运作中，该基金对创业者收取的年化利率设定为 30% 至 40%，这一费率低于当地传统银行，因而获得了市场的接纳；对境外美元出资人则提供了高达 27% 的年化回报率。在风控执行上，该机构通过严格的前置尽调来保障资产安全：在累计发放的 360 多万美元贷款中，实际坏账维持在 10 万美金左右。资金流向数据显示，女性创业者的实际还款意愿和履约率显著高于男性。为防范当地货币贬值风险，该基金引入了金融对冲工具与结构化加层设计，确保出资人最终能够收回美元。 私立医疗的重资产困境 高昂的诊疗费用并未带来等值的医疗服务质量。以世界银行支持的大型现代化私立医院 AAR 为例，该项目投资过亿美金，但在开业多年后仍未实现盈利。造成该项目经营陷入停滞的直接原因是重资产模式、本地人力成本高企以及医护人员专业度不足导致的医疗事故与口碑崩塌。同时，其选址与本地获客策略失当，例如在新生儿出生率极高的城市中，该高端医院的日均接生量却极低，未能切中当地实际客群的医疗刚需。 医药器械的进口替代红利 在医药供给层面，非洲多数国家无法实现自主生产，医药及器械耗材对外部供应链的依赖度高达 80% 至 100%。为了弥补本土产能的空白，当地政府对医药进口及本地建厂环节推行了免增值税和免进口关税等宽松政策。 以尼日利亚市场为例，当地需求量最大的四个品类集中于镇痛药、消炎药、抗疟疾药以及复合维生素。稳健医疗等国内企业正是利用这一政策窗口与巨大的供需缺口，将国内的供应链优势切入当地，推进进口替代与本地化建厂布局。 赴尼考察与落地策略 因行政壁垒与安全风险的存在，实地考察需依托专业团队或机构协同推进。建材、家具、新能源等行业的企业通过组团形式对接，更容易获得州长及政府高层的重视，并借此联动各部门提高谈判效率。企业在落地前需将安全保障放在首位，配备专业安保人员；同时准备好企业意向书（LOI）与资质证明，交叉验证当地信息，以降低落地成本。