一个可以讨论 Web3 的小组 从行业用于到参与方式、项目底层逻辑，在这里你可以看到我基于从事 Crypto 行业多年经验分享出来的各类见解。 让我们一起Dive 并探索如何才能早日 A8。
Web3 的魅力，从来不只在于代码和数据、K线和协议，更在于那些奇思妙想的交流与碰撞。 不设限制，不画大饼，只聊真项目、真机会。破除社交媒体的“滤镜”，在现实中认识那些你关注已久的 ID，和同频的朋友们聊聊真心话。 我们想邀请你，在这个夜晚，放下手机，拿起酒杯，和一群同样对未来充满好奇的“圈内人”，来一场最纯粹的 Cocktail Talk。从 RWA 的底层逻辑到稳定币的支付革命，从 AI 算力的代币化到数字游民的生存哲学，在这里，每一个支点都能撬动新的灵感。 欢迎 Web3 创业者、开发者、投资人、社区运营、以及对去中心化未来感兴趣的每一位朋友。在非正式的Cocktail Meetup环境中，结识志同道合的伙伴，轻松畅谈，为未来的合作奠定基础。 喝一杯，认识几个有趣的人，也许下一段合作就从这里开始。
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千呼万唤始出来！ 上次coffee chat才和@Pitofui 、@Ryan 聊到拖拖拉拉的稳定币牌照。香港这批原本说三月底前发出的，不过看起来也不算拖延太久。 据说金管局收到了36份申请，这次就批了2份。给了香港上海汇丰银行和碇点金融科技（由渣打银行、香港电讯和安拟集团组成的合资企业）
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Pitofui：日本估计得花好几年😭
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早上起来看看日元稳定币有没有什么新的进展，然后发现startale推产品了，上去看了两眼发了一篇吐槽。 结果CEO给我点赞了，他们产品部门会不会被骂啊😆
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非常感谢@Pitofui 分享的理财小技巧和避坑指南，也感谢@张辉 @佐爷 @Ryan 的补充，以及@Ben 的专业提问！ 一、什么是稳定币：（感谢@张辉 科普） 稳定币（如 USDT 和 USDC）正扮演着数字金融世界中“卖铁锹”的基础设施角色，它不仅是法币进入加密市场的桥梁，更凭借 1:1 锚定美元的特性，深刻变革了跨境贸易的支付逻辑。相比传统银行电汇数天的周期与高昂的手续费，稳定币能将大规模的跨境结算缩短至分钟级，且成本削减近 95%，有效解决了全球开户难与时效差的痛点。特斯拉、携程等知名企业开始接受加密货币支付，Mastercard、Visa、渣打银行等机构的重金布局，稳定币不再仅仅是投资者的投机工具，它正在成为传统金融系统的有力补充。 二、一种稳定币创新协议 Pendo 协议的核心机制，在于将一笔存款的本金和其未来收益，分离为两种独立的、可交易的资产。传统银行体系中，100元存款带来的5%年化收益，在一年期内是不可分割的整体。然而，Pendo 协议将这100元本金与未来可能产生的5元收益，分别封装为“本金代币”（PT）和“收益代币”（YT）。 这种拆分，为资产带来了前所未有的流动性。在传统金融语境下，定期存款在中途无法取出，但 Pendo 协议通过将本金证券化，使其成为可交易的 PT。这意味着，投资者可以以折价的方式出售未到期的本金，例如以98元买入一年后价值100元的 PT。这种操作，类似于零息债券的逻辑，投资者通过支付更低的成本，锁定未来的固定收益。其年化收益率，在上述例子中，便体现为2%。 与本金的相对稳定不同，Pendo 协议将未来收益的波动性也纳入了交易范畴。在加密货币市场，利息（APR）受供需影响，波动性显著。Pendo 协议的 YT 产品，允许投资者交易对未来收益率的预期。 一个投资者可以花费5元购买预期年化5%的 YT。如果一年后实际收益率达到7%，则投资者以5元的投入获得了7元的收益，资本利用率大幅提升。反之，若收益率降至3%，则投资者遭受损失。这种机制，吸引了那些对项目基本面、经济模型有深入研究，并愿意承担高风险以追求高回报的投资者。它提供了一种以小博大的可能，因为收益代币的初始成本远低于本金代币，相同的收益率波动，对 YT 投资者的资本回报率影响更为剧烈。 Pendo 协议的设计，使其能够容纳广泛的风险偏好。对于寻求稳定的投资者，可以选择投资主流稳定币（如 USDT、USDC）的 PT 产品。这些产品背书不错，为 Web3 新手提供了低门槛的入门路径。对于经验丰富的 Web3 研究者，那些能够分析项目研报、理解经济模型的投资者，YT 产品则提供了挑战高风险、追求高收益的机会。 3月10日左右，美国微策略（MicroStrategy）公司推出了一项与股票收益挂钩的创新尝试。他们将股票利息或相关权益转化为稳定币收益，并推出了一种名为 APX 的新协议。通过质押产生的 APXUSD，其年化收益率一度高达 18% 左右。在去中心化且有强力背书的双重保障下，这无疑是一个极具吸引力的产品。此外，另一个值得关注的稳定币项目是 USDG。 还有一些项目，它将代币质押产生的积分收益，从本金中剥离出来，形成了一个独立的交易市场。这种机制下，用户可以购买或出售这些“积分”，本质上是对未来不确定收益的提前锁定或转让。 我们可以直接去买它这个积分，相当于是一个积分交易。这种设计，是为那些寻求高风险高回报的参与者提供了杠杆。通过这种方式，可以用同样的本金去购买到几倍甚至几十倍的这样的一个风险资产。这是一种对未来价值的押注，将未来的不确定性转化为当下的交易标的。而对于那些希望提前锁定收益的本金持有者来说，他们则通过出售积分，获得了“固定收益”，将未来的不确定性转嫁出去，尽管这意味着放弃了潜在的更高回报。这种模式，将收益的“时间价值”与“风险偏好”进行了精巧的拆分，但其底层逻辑，依然依赖于对项目未来价值的共识。 三、除 USDC、USDT 之外的稳定币脱锚风险会不会大？ 稳定币的风险，并非单一维度。它不仅关乎算法或抵押物的健全性，还有在于“合约和人为风险”。USDR 稳定币的案例，揭示了这种风险的具象化：管理合约的钱包由单人控制。 一般来说这种比较有高权限的这种合约钱包的话，它应该是有多个钱包或者是签名的人管理，它不会有一个人管。这种单点故障的设计，为黑客攻击提供了可乘之机。一旦助记词丢失，最高权限便可被轻易窃取，导致代币的超发，进而引发脱锚。项目方一般也不会说告诉你他们自己是什么样的架构。这使得投资者在信息不对称的情况下，承担了额外的风险。因此，在选择稳定币时，偏好多签钱包管理的合约，因为它出单点故障的风险会降低一些。 除了合约设计，稳定币的脱锚，还与市场流动性紧密相关。流动性的缺乏，使得市场在面对大额交易时，显得异常脆弱。 某些地方的流动性很小，但是有一些大户，他们不用限价单，他们用市价单。这种不计成本的市价单，在流动性不足的市场中，会瞬间让这个 k 线图上面插一根针出来。这种价格的剧烈波动，虽然可能被“搬砖”套利者迅速修复，形成“一根巨大的柱子蹭了一下涨上去，然后又蹭了一下回来”的 K 线图，但其背后暴露的是市场深度的不足。 如果这种“暂时性的脱锚”持续发生，尤其是在黑客超发代币的背景下，市场的自我修复机制便会失效。黑客会持续再进行这种稳定币的额外发行，超发之后那些原本搬砖的人就会反应过来，这有可能是出问题了，那他们就会停掉这个搬砖的程序，那这个价格就不会回到原来的地方。此时，稳定币的信任结构彻底崩塌，脱锚成为既定事实，甚至可能跌至1/3、1/4的程度。 还有一个是信用背书。当一个新稳定币进入市场，会不会有脱锚风险？如传闻中与特朗普相关的稳定币一出现，其命运便被置于聚光灯下。一个新币种，如果背靠显赫人物，其发行方也会不惜代价地维护其初期稳定。短期内，发行方会向做市商提出严苛要求，即使付出更高成本，也要确保一定不能让他脱锚。这种近乎强制的市场干预，并非基于技术或经济模型，而是源于对声誉的维护，以及避免“很难看”的局面。 另外，需要深入调查开发团队的历史项目，审视其结局。稳定币的基石是代码，但代码并非无懈可击。合约的开发者背景、过往项目轨迹，以及代码本身是否存在漏洞，都构成了潜在的风险。更进一步，如果合约是空开的，可以用 AI 对合约进行“攻防测试”，模拟白帽黑客的攻击路径，可以揭示潜在的单点故障。例如，如果钱包是单点控制，攻击者只需攻破程序员的电脑，便可能盗取资产。 稳定币的高年化收益率（APY），是吸引投资者的主要诱饵。理论上可以认为，一旦 APY 高于美国国债收益，就是存在风险的。资金并非凭空产生，除了国家印钞，在数字货币世界，每一笔收益都必须有清晰的来源。如果投资者无法明确收益的生成机制，那么他们很可能成为“源头”——为追求微薄的日收益，却将大额本金置于风险之中。 四、如何判断项目是不是靠谱？有哪些评估关键点？ 在参与稳定币理财或交易所活动时，不能只看表面高昂的 APY（年化收益率），而应从以下三个维度进行深度测算： 1. 评估项目的“硬指标”：流动性与背书 - 看 TVL（总锁仓量）： 关注市场上流通的稳定币规模。如果市值仅有几十万或几百万美金，大资金进入后会占据过高份额，导致退出时产生巨大的滑点或磨损。 - 看生态合作： 观察有哪些主流协议（如 Aave、Pendle）在使用该币种。如果已被行业老牌协议接纳，相当于完成了一次“初筛背调”，安全性相对更高。 2. 精算“隐形成本”：别被 20% 的年化冲昏头脑 参与活动前，必须将一进一出的交易磨损算入成本。 - 汇率磨损： 许多活动币种与 USDT 的兑换并非 1:1。例如买入时有 8/10,000 的溢价，卖出时又有 8/10,000 的折价，总磨损达 16/10,000。 - 实际收益测算： 假设 30 天活动预期收益 60 刀，但一进一出的磨损就占掉 16 刀，实际到手仅 44 刀。此时需对比：这笔钱存 30 天，在其他地方是否有更高的无风险收益？ 3. 进阶策略：利用借贷与挂单优化收益 - 借贷套利： 关注不同币种池子的借贷利息差异。例如在币安质押活动中，BTC 池子满员是因为其借贷利息远低于其他币种（如 XRP），通过低息借币参与高息活动是更稳健的选择。 - 挂单技巧： 面对非主流稳定币的波动，不要急于用“市价单”冲进去。由于市场存在不计成本交易的人，你可以通过挂限价单等待“插针”机会。哪怕晚参与一两天，只要能以更低的成本接单，省下的磨损往往比两天的利息还要多。 五、最近比较火的RWA靠谱吗？收益如何？ 随着海外稳定币配置的深入，底层资产已从单纯的美债扩展至更广泛的 RWA（现实世界资产）。 1. 证券型代币（Security Token / STO）：金融属性与合规背书 主要是房地产、债权等具有明确收益预期的资产。例如日本三菱银行旗下的 Progmat 平台，将房地产所有权与收益权证券化。投资者出资后获得 ST Token，年化收益约 3%~4%，持有期可达 7-9 年。这种 具有强金融属性，发行方会承诺（Promise）明确的 APY 或收益。在香港等地区，这类产品通常需要证监会审批，且多面向专业投资者。 2. 实用型代币（Utility Token）：确权属性与生态应用 电力、算力、碳排放权等使用权资产。这类代币更多是“确权”而非“理财”。它锚定的是“1 个 Token 代表多少电力/算力”，不承诺金融收益。类似于链上的“碳交易所”或“电力使用权证”。持有者可以全球化地买卖这些资源，或享受购买电力/算力时的折扣。虽然二级市场存在炒作空间，但其本质是扩大生态的应用场景，而非金融理财产品。 3. RWA 的挑战：预言机与“黑箱”风险 如果真的准备投资RWA，资产真实性需要考量。如 USDAI（以 GPU 为底层资产）等新兴项目。由于线下实物资产（如显卡型号、房产状态）难以实时、透明地映射到链上，目前仍存在一定的“黑箱操作”空间。或许只有当全球投资者能随时在线上验证线下资产的真实状态与安全性时，RWA 才能真正成为稳健的投资基石。 最后，我夹带私货，向大家倾情推荐app.barker.money。如果小白搞不清看似极高的APY有什么坑，可以到这个平台上去看看。当用户需要将手中的 USDT 或 USDC 兑换成特定活动的稳定币时，产生的汇损问题，产品显示出来的APY已经预先帮大家考虑进去了。此外，资金进入后的锁定期会导致几天没有收益，这直接影响到实际的 APY（年化收益率），这一点也已纳入计算。@佐爷 正在做的，就是通过投资专业化的过程，将这些隐形成本透明化并整合进 APY 的展示中，从而降低普通投资者的入门门槛，让大家的选择更加简单、直观。
稳定币相关话题 Coffee chat 征集
Pitofui发言·15条发言
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定在北京时间下周二（3.31）下午五点啦！ 持续接受报名～感兴趣的朋友可以下方评论或私信我和@Pitofui
报名🙋♂️ 想学习！… 但如果确实缺分享嘉宾，因为我之前在比特大陆负责矿机全球销售 经常喝稳定币打交道。现在在虚拟货币交易所 也可以分享一些个人浅浅的实际感受。
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如果有对此感兴趣的朋友可以私一下我，有朋友正在策划这个主题的活动。 无论你是： - 学习加密货币知识 - 当嘉宾分享观点 - 了解稳定币理财技巧 - 寻找海外稳定币合作伙伴 都可以来参与！
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Hazlitt 二铃：非常感谢@Pitofui 分享的理财小技巧和避坑指南，也感谢@张辉 @佐爷 @Ryan 的补充，以及@Ben 的专业提问！ 一、什么是稳定币：（感谢@张辉 科普） 稳定币（如 USDT 和 USDC）正扮演着数字金融世界中“卖铁锹”的基础设施角色，它不仅是法币进入加密市场的桥梁，更凭借 1:1 锚定美元的特性，深刻变革了跨境贸易的支付逻辑。相比传统银行电汇数天的周期与高昂的手续费，稳定币能将大规模的跨境结算缩短至分钟级，且成本削减近 95%，有效解决了全球开户难与时效差的痛点。特斯拉、携程等知名企业开始接受加密货币支付，Mastercard、Visa、渣打银行等机构的重金布局，稳定币不再仅仅是投资者的投机工具，它正在成为传统金融系统的有力补充。 二、一种稳定币创新协议 Pendo 协议的核心机制，在于将一笔存款的本金和其未来收益，分离为两种独立的、可交易的资产。传统银行体系中，100元存款带来的5%年化收益，在一年期内是不可分割的整体。然而，Pendo 协议将这100元本金与未来可能产生的5元收益，分别封装为“本金代币”（PT）和“收益代币”（YT）。 这种拆分，为资产带来了前所未有的流动性。在传统金融语境下，定期存款在中途无法取出，但 Pendo 协议通过将本金证券化，使其成为可交易的 PT。这意味着，投资者可以以折价的方式出售未到期的本金，例如以98元买入一年后价值100元的 PT。这种操作，类似于零息债券的逻辑，投资者通过支付更低的成本，锁定未来的固定收益。其年化收益率，在上述例子中，便体现为2%。 与本金的相对稳定不同，Pendo 协议将未来收益的波动性也纳入了交易范畴。在加密货币市场，利息（APR）受供需影响，波动性显著。Pendo 协议的 YT 产品，允许投资者交易对未来收益率的预期。 一个投资者可以花费5元购买预期年化5%的 YT。如果一年后实际收益率达到7%，则投资者以5元的投入获得了7元的收益，资本利用率大幅提升。反之，若收益率降至3%，则投资者遭受损失。这种机制，吸引了那些对项目基本面、经济模型有深入研究，并愿意承担高风险以追求高回报的投资者。它提供了一种以小博大的可能，因为收益代币的初始成本远低于本金代币，相同的收益率波动，对 YT 投资者的资本回报率影响更为剧烈。 Pendo 协议的设计，使其能够容纳广泛的风险偏好。对于寻求稳定的投资者，可以选择投资主流稳定币（如 USDT、USDC）的 PT 产品。这些产品背书不错，为 Web3 新手提供了低门槛的入门路径。对于经验丰富的 Web3 研究者，那些能够分析项目研报、理解经济模型的投资者，YT 产品则提供了挑战高风险、追求高收益的机会。 3月10日左右，美国微策略（MicroStrategy）公司推出了一项与股票收益挂钩的创新尝试。他们将股票利息或相关权益转化为稳定币收益，并推出了一种名为 APX 的新协议。通过质押产生的 APXUSD，其年化收益率一度高达 18% 左右。在去中心化且有强力背书的双重保障下，这无疑是一个极具吸引力的产品。此外，另一个值得关注的稳定币项目是 USDG。 还有一些项目，它将代币质押产生的积分收益，从本金中剥离出来，形成了一个独立的交易市场。这种机制下，用户可以购买或出售这些“积分”，本质上是对未来不确定收益的提前锁定或转让。 我们可以直接去买它这个积分，相当于是一个积分交易。这种设计，是为那些寻求高风险高回报的参与者提供了杠杆。通过这种方式，可以用同样的本金去购买到几倍甚至几十倍的这样的一个风险资产。这是一种对未来价值的押注，将未来的不确定性转化为当下的交易标的。而对于那些希望提前锁定收益的本金持有者来说，他们则通过出售积分，获得了“固定收益”，将未来的不确定性转嫁出去，尽管这意味着放弃了潜在的更高回报。这种模式，将收益的“时间价值”与“风险偏好”进行了精巧的拆分，但其底层逻辑，依然依赖于对项目未来价值的共识。 三、除 USDC、USDT 之外的稳定币脱锚风险会不会大？ 稳定币的风险，并非单一维度。它不仅关乎算法或抵押物的健全性，还有在于“合约和人为风险”。USDR 稳定币的案例，揭示了这种风险的具象化：管理合约的钱包由单人控制。 一般来说这种比较有高权限的这种合约钱包的话，它应该是有多个钱包或者是签名的人管理，它不会有一个人管。这种单点故障的设计，为黑客攻击提供了可乘之机。一旦助记词丢失，最高权限便可被轻易窃取，导致代币的超发，进而引发脱锚。项目方一般也不会说告诉你他们自己是什么样的架构。这使得投资者在信息不对称的情况下，承担了额外的风险。因此，在选择稳定币时，偏好多签钱包管理的合约，因为它出单点故障的风险会降低一些。 除了合约设计，稳定币的脱锚，还与市场流动性紧密相关。流动性的缺乏，使得市场在面对大额交易时，显得异常脆弱。 某些地方的流动性很小，但是有一些大户，他们不用限价单，他们用市价单。这种不计成本的市价单，在流动性不足的市场中，会瞬间让这个 k 线图上面插一根针出来。这种价格的剧烈波动，虽然可能被“搬砖”套利者迅速修复，形成“一根巨大的柱子蹭了一下涨上去，然后又蹭了一下回来”的 K 线图，但其背后暴露的是市场深度的不足。 如果这种“暂时性的脱锚”持续发生，尤其是在黑客超发代币的背景下，市场的自我修复机制便会失效。黑客会持续再进行这种稳定币的额外发行，超发之后那些原本搬砖的人就会反应过来，这有可能是出问题了，那他们就会停掉这个搬砖的程序，那这个价格就不会回到原来的地方。此时，稳定币的信任结构彻底崩塌，脱锚成为既定事实，甚至可能跌至1/3、1/4的程度。 还有一个是信用背书。当一个新稳定币进入市场，会不会有脱锚风险？如传闻中与特朗普相关的稳定币一出现，其命运便被置于聚光灯下。一个新币种，如果背靠显赫人物，其发行方也会不惜代价地维护其初期稳定。短期内，发行方会向做市商提出严苛要求，即使付出更高成本，也要确保一定不能让他脱锚。这种近乎强制的市场干预，并非基于技术或经济模型，而是源于对声誉的维护，以及避免“很难看”的局面。 另外，需要深入调查开发团队的历史项目，审视其结局。稳定币的基石是代码，但代码并非无懈可击。合约的开发者背景、过往项目轨迹，以及代码本身是否存在漏洞，都构成了潜在的风险。更进一步，如果合约是空开的，可以用 AI 对合约进行“攻防测试”，模拟白帽黑客的攻击路径，可以揭示潜在的单点故障。例如，如果钱包是单点控制，攻击者只需攻破程序员的电脑，便可能盗取资产。 稳定币的高年化收益率（APY），是吸引投资者的主要诱饵。理论上可以认为，一旦 APY 高于美国国债收益，就是存在风险的。资金并非凭空产生，除了国家印钞，在数字货币世界，每一笔收益都必须有清晰的来源。如果投资者无法明确收益的生成机制，那么他们很可能成为“源头”——为追求微薄的日收益，却将大额本金置于风险之中。 四、如何判断项目是不是靠谱？有哪些评估关键点？ 在参与稳定币理财或交易所活动时，不能只看表面高昂的 APY（年化收益率），而应从以下三个维度进行深度测算： 1. 评估项目的“硬指标”：流动性与背书 - 看 TVL（总锁仓量）： 关注市场上流通的稳定币规模。如果市值仅有几十万或几百万美金，大资金进入后会占据过高份额，导致退出时产生巨大的滑点或磨损。 - 看生态合作： 观察有哪些主流协议（如 Aave、Pendle）在使用该币种。如果已被行业老牌协议接纳，相当于完成了一次“初筛背调”，安全性相对更高。 2. 精算“隐形成本”：别被 20% 的年化冲昏头脑 参与活动前，必须将一进一出的交易磨损算入成本。 - 汇率磨损： 许多活动币种与 USDT 的兑换并非 1:1。例如买入时有 8/10,000 的溢价，卖出时又有 8/10,000 的折价，总磨损达 16/10,000。 - 实际收益测算： 假设 30 天活动预期收益 60 刀，但一进一出的磨损就占掉 16 刀，实际到手仅 44 刀。此时需对比：这笔钱存 30 天，在其他地方是否有更高的无风险收益？ 3. 进阶策略：利用借贷与挂单优化收益 - 借贷套利： 关注不同币种池子的借贷利息差异。例如在币安质押活动中，BTC 池子满员是因为其借贷利息远低于其他币种（如 XRP），通过低息借币参与高息活动是更稳健的选择。 - 挂单技巧： 面对非主流稳定币的波动，不要急于用“市价单”冲进去。由于市场存在不计成本交易的人，你可以通过挂限价单等待“插针”机会。哪怕晚参与一两天，只要能以更低的成本接单，省下的磨损往往比两天的利息还要多。 五、最近比较火的RWA靠谱吗？收益如何？ 随着海外稳定币配置的深入，底层资产已从单纯的美债扩展至更广泛的 RWA（现实世界资产）。 1. 证券型代币（Security Token / STO）：金融属性与合规背书 主要是房地产、债权等具有明确收益预期的资产。例如日本三菱银行旗下的 Progmat 平台，将房地产所有权与收益权证券化。投资者出资后获得 ST Token，年化收益约 3%~4%，持有期可达 7-9 年。这种 具有强金融属性，发行方会承诺（Promise）明确的 APY 或收益。在香港等地区，这类产品通常需要证监会审批，且多面向专业投资者。 2. 实用型代币（Utility Token）：确权属性与生态应用 电力、算力、碳排放权等使用权资产。这类代币更多是“确权”而非“理财”。它锚定的是“1 个 Token 代表多少电力/算力”，不承诺金融收益。类似于链上的“碳交易所”或“电力使用权证”。持有者可以全球化地买卖这些资源，或享受购买电力/算力时的折扣。虽然二级市场存在炒作空间，但其本质是扩大生态的应用场景，而非金融理财产品。 3. RWA 的挑战：预言机与“黑箱”风险 如果真的准备投资RWA，资产真实性需要考量。如 USDAI（以 GPU 为底层资产）等新兴项目。由于线下实物资产（如显卡型号、房产状态）难以实时、透明地映射到链上，目前仍存在一定的“黑箱操作”空间。或许只有当全球投资者能随时在线上验证线下资产的真实状态与安全性时，RWA 才能真正成为稳健的投资基石。 最后，我夹带私货，向大家倾情推荐app.barker.money。如果小白搞不清看似极高的APY有什么坑，可以到这个平台上去看看。当用户需要将手中的 USDT 或 USDC 兑换成特定活动的稳定币时，产生的汇损问题，产品显示出来的APY已经预先帮大家考虑进去了。此外，资金进入后的锁定期会导致几天没有收益，这直接影响到实际的 APY（年化收益率），这一点也已纳入计算。@佐爷 正在做的，就是通过投资专业化的过程，将这些隐形成本透明化并整合进 APY 的展示中，从而降低普通投资者的入门门槛，让大家的选择更加简单、直观。
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在东京证券交易所成长板块上市的 TORICO 公司宣布，正在考虑与资产管理规模超过 100 亿美元的借贷协议 Morpho 合作，以增强其以太坊投资策略。 目标：通过以太坊质押和去中心化金融（DeFi）利用提高资本效率 内容：考虑使用 Morpho 进行杠杆式链上操作，并以 Lido 等质押代币作为抵押品。 政策：优先考虑风险管理，例如低杠杆率和充足的抵押品比率。预计将由海外公司实施。 这周准备写一篇研报详细介绍一下其中机制和推测他们的方案。
产品起购门槛 100万日元，产品期限 7.1年，测算年化收益率为3%（非保本浮动收益）。 优点： 作为传统大型银行推出的投资产品，设定的收益率明显高于普通银行存款，希望吸引新的投资群体。然而，对于海外投资者或 Web3 原生用户而言，3% 的年化收益率缺乏吸引力，毕竟这在加密市场中仅仅相当于“周线级别”的波动幅度。不过，此类产品的积极意义在于能为市场带来更多的资金流动性。同时相比于Web3圈内项目也能承载更大的资金体量。 推测： 最近几年，日元兑美元汇率从 1:100 跌到 1:150，相当于日元的实际购买力缩水了 33%。所以这个产品大概率仅是针对日本本土、且不愿或不会配置外币资产的普通国民设计的。 我看不上的原因是我本来就不是目标客户。🤡
Pitofui：所以大家对这个回报率的大牌背书投资产品会心动吗？
1. Y Combinator：2026年春季起允许以USDC向初创企业投资 全球顶尖孵化器YC将为初创成员企业提供以稳定币（USDC）接收投资款的选项。此举旨在提高跨境转账速度并降低成本，是企业资金管理（DAT）领域应用稳定币的强有力案例。 2. S&P预测：2030年欧元稳定币发行额将达到1.1万亿欧元 评级机构标普（S&P）预测，在资产代币化需求的推动下，欧元稳定币规模将增长至相当于欧元区银行存款约2.2%的水平。欧洲监管框架“MiCA”提供了明确的指导方针，也是促进增长的关键因素。 3. 富达（Fidelity）推出美元稳定币“FIDD” 金融巨头富达在以太坊上发行了其专属美元稳定币。该币支持1:1兑换美元，旨在加速传统金融（TradFi）与数字资产的融合。 4. 香港金管局：将于3月首发稳定币牌照 香港监管当局已收到36项申请，计划于3月发放首批少数牌照。当局高度重视储备资产构成及跨境合规性，此举将强化香港作为亚洲数字资产枢纽的地位。 5. CME集团：计划发行“CME Coin”并探索现金代币化 全球最大的衍生品交易所CME正考虑发行自有代币。CME计划与Google合作，在年内推进“代币化现金”项目，使其可作为加密资产的抵押品使用。 6. 中国：加强对RWA代币化及离岸人民币稳定币的监管 包括中国人民银行在内的八部门发布指南，将未经批准的人民币锚定稳定币及RWA（现实世界资产）的发行与交易定性为“非法金融活动”并进行严厉监管。这暗示了企业在代币化业务中跨境合规的重要性。 7. 香港证监会（SFC）：考虑向零售投资者开放代币化证券的二级市场交易 目前代币化基金仅限于一级市场，SFC现正研究允许其在持牌交易所（VATP）进行流通。这对于日本证券代币（ST）市场的活跃化具有重要的参考对比价值。 8. OSL Global推出“StableHub”：提供稳定币1:1兑换 香港持牌交易所OSL上线了StableHub服务，支持USDC、USDT及Ripple的RLUSD等稳定币之间进行1:1零滑点兑换，旨在提升企业的流动性管理效率。 9. 韩国Bithumb因设置错误误发放约440亿美元比特币 Bithumb在发放促销奖励（原定约1.4美元）时，误将每人奖励设为“2,000 BTC”，总计发放了62万枚BTC（约占总发行量的3%）。由于是内部账簿错误，目前已追回99.7%，但部分抛售引发了价格暴跌，监管部门已介入调查其内部控制体系。 10. 安永（EY）报告：银行掌握“钱包所有权”是新一代金融的关键 安永指出，数字钱包将成为金融服务的入口，传统银行账户地位可能被“智能钱包”取代。这进一步佐证了在DAT（数字资产财务）战略中，自托管及钱包管理的重要性。
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